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中信建投：两会前夕与两会后市场上涨概率相对较大
来源：大河财立方 作者：《华夏时讯网》编辑 发布时间：2024-02-26
2月26日，中信建投策略陈果研报指出，节后市场延续修复行情，市场风险偏好提升，股票供求关系预期改善。后续关注春节后复工情况、经济数据与两会政策落地情况，整体看，虽然后续市场可能面临一些震荡反复，但综合各类条件看市场底部前期已经确立，战略上需走出熊市思维，战术上则可徐徐图之。行业关注：电力、石油、煤炭、传媒、通信、计算机、电子、军工等。
在年初市场恐慌时坚定看好，上周周报判断将延续修复行情，本周市场如我们预期继续上行，大、中、小、微盘股均有所上涨，微盘股涨幅居前。受Sora带动AI相关板块涨幅居前。两融余额有所回升，北向资金延续流入态势。
我们认为市场的结构问题已经已经显著改善。当前剩余的未敲入雪球产品规模已相对有限。此外，量化监管加强，高频交易按下缓冲键。复盘2005年至今两会前后市场表现，两会前夕与两会后市场上涨概率相对较大，两会期间涨跌概率接近。
整体看，我们认为虽然后续市场可能面临一些震荡反复，但综合各类条件看市场底部前期已经确立，战略上需走出熊市思维，战术上则可徐徐图之。维持高股息底仓+部分景气行业配置思路不变。本周中信成长、周期风格相对万得全A超额收益显著，行业层面TMT（除电子）超额收益显著领先，汽车、机械设备等高端制造，煤炭、石油石化等周期板块也跑出超额收益，符合上周提示的2010年以来春节后至两会前，高端制造、科技、周期录得超额收益的胜率领先的日历效应规律。当前市场演绎流动性危机解除、无风险利率下行及风险偏好上升等分母端逻辑，后续分子端景气能否改善或将决定行情反弹高度，春节后复工情况偏慢，显示经济复苏仍待更多政策助力，关注两会政策落地情况。整体看市场可为期未完，维持红利+央国企底仓，积极把握算力产业链、传媒等高景气科技方向配置思路不变。行业关注：电力、石油、煤炭、传媒、通信、计算机、电子、军工等。
风险提示：房地产下行超预期，海外市场风险，地缘政治风险等。
责任编辑：《华夏时讯网》编辑
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