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平安基金：寻找高景气行业 创新药有望迎来大级别行情
来源：上海证券报 作者：《华夏时讯网》编辑 发布时间：2024-06-03
“当前，医药行业整体向好，尤其是创新药，有望迎来大级别行情。”平安基金基金经理周思聪在接受采访时表示，在经历长时间的调整后，医药行业逐渐显示出不错的投资性价比。在此背景下，平安基金推出平安医药精选股票基金，捕捉医药行业的投资机会。
寻找景气度向上的行业
周思聪自2008年进入基金行业，在医药消费领域的研究经历超过15年、投资经历超过10年，擅长把握创新药等医药行业细分赛道的投资机会。
投资上，周思聪表示：首先，优先选择高景气度的子行业。从长期来看，资本市场最有效的因子永远是成长性因子，投资的首要任务就是站在高景气的赛道上。只有站在高景气赛道上，选到优质投资标的的可能性才会更高。所处周期位置好、竞争格局好、商业模式好，具备这三个要素，所处行业的景气度会更高。其次，精心挑选好公司。选择高景气子行业之后，要尽可能从上下游、产业相关性等角度挖掘产业链中的优质公司，充分分享高景气度行业的红利及外溢性。最后，对估值持相对宽容态度。只要估值在合理范围之内，都是值得选择的投资标的。收益率主要是建立在对行业、个股的理解和认知基础上。
医药投资要把握两大周期
在周思聪看来，医药投资要把握两大周期。一是避开向下的政策周期。医药行业的供需相对独立，大多数情况下，医药板块的走势与市场大盘的关联度不大，与行业政策变化带来的情绪周期波动高度相关。二是寻找向上的产品周期。医药行业供给端自带利基属性，即企业因具备独特优势而获得细分市场，有获取利益的基础。同时，医药行业刚性需求旺盛，其子行业、个股的走势与自身产品周期高度相关。
整体来看，周思聪认为，随着DRG（疾病诊断相关分组）、DIP（区域点数法总额预算和按病种分值付费）两大医保支付改革提前出台，国家关于医药行业的核心改革政策已取得阶段性进展。
创新药将迎来密集获批窗口期
周思聪认为，2021年是中国创新药产品周期新的起点，2022年国产创新药被纳入医保、中国改良型新药在国外成为治疗的首选方案。中国创新药将迎来密集获批的窗口期，产品周期的到来有望带来大级别的创新药行情。
周思聪认为，当前A股市场已顺利跨过底部区间，下行空间不大，新的增长动能和增量资金值得期待。未来A股可能延续震荡行情，市场仍以结构性机会为主。
责任编辑：《华夏时讯网》编辑
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