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加速布局科创债市场 银行理财筹谋产品“上新”
来源：上海证券报 作者：《华夏时讯网》编辑 发布时间：2025-05-14
债市“科技板”启动后，科创债正吸引理财资金火速入场。
上海证券报记者5月12日自业内了解到，已有银行理财筹谋发行科创债主题的理财产品。一家城商行资管部负责人向记者透露，其正计划发行科创债主题理财，已储备了10只存量债券。
更早前，中银理财在官微发文称，进一步加速布局科技创新债券市场，通过多元化产品创新和资产配置，助力科技金融高质量发展。截至目前，其已支持吉利控股、新微科技、兴业银行等民营企业、地方国企及大型金融机构等多家经营主体的科创融资，参与品种涉及债务融资工具、公司债、商业银行债券等多种工具。
作为一种较为灵活的融资工具，科创债为支持科技创新而来，其可以解决传统债市适配性不足，缓解科技创新企业融资难、融资贵问题。此次落地的科创债，相当于2022年推出的科创债的“升级版”，核心在于发行主体扩围，募集资金用途更灵活，同时还出台了一系列配套政策，涉及风险分担、多元增信措施等。
自5月9日首批36单科技创新债券上线以来，已有数百亿元科创债（含科创票据）密集发行。据中国人民银行初步统计，有近100家市场机构计划发行超过3000亿元的科技创新债券，预计后续还会有更多机构参与。
资管机构投资科创债，得到了相关部门的鼓励和支持。5月7日，上交所发布的《关于进一步支持发行科技创新债券服务新质生产力的通知》明确提出，支持银行理财、券商资管创设投资于科技创新债券或挂钩科创相关指数的专项资管产品。
规模接近30万亿元的银行理财资金，是债市的重要“买手”。中国银行业理财市场季度报告显示，截至2025年一季度末，理财产品资产配置投向债券余额为13.68万亿元，占总投资资产的43.9%。
过去，银行理财产品的资产组合中，多少都投资过科创债或科创票据，但鲜见纯科创债主题的理财产品。
中银理财表示，将持续优化投资策略，提高科技创新债券在资产组合中的占比。
前述银行资管人士说，其正在安排投资经理研究发行科创债主题理财，打算以不低于80%的募集资金投向科创债。
目前，科创债市场仍以较高信用等级主体为主。从近期上线的这一批科创债来看，大部分信用评级为AAA，票面利率较低、认购倍数较高。这意味着，这批债券受到市场认可。
从收益角度来看，前述银行资管人士认为，科创债与普通信用债区别不大，“收益主要还是看整体债市的走势，单看品类意义不大”。
国盛证券分析认为，从存量债估值看，科创公司债和科创票据估值在2.1%以上的存量债均占49%，有一定收益挖掘空间。剩余期限3年以内、隐含AA+及以上的科创债和科创票据收益较低。
也有机构测算，在不考虑信用利差变动的情形下，若新发科创债的收益率高于当前对应期限和隐含评级的信用债收益率，则具备相对投资价值。
责任编辑：《华夏时讯网》编辑
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