部分房贷重定价在即 LPR仍有 ...
金观平：完善维护金融稳定长效机 ...
再跌11%！特斯拉“抛售潮”愈 ...
消费券“大礼包”促消费暖人心 ...
货基收益率跌破1% “躺赚”式理财观需重构
来源：证券时报 作者：《华夏时讯网》编辑 发布时间：2026-05-26
目前，全市场已有约三成货币基金的7日年化收益率滑落至1%以下，而且这个势头还在延续。这打破了过去多年很多人已经习惯的一种隐性预期——零钱放在余额宝就能有每年2%—3%乃至更高的无风险收益，也提醒我们，特定历史时期的货币基金红利并非金融常态。
货币基金收益率屡创新低的答案其实并不复杂，它就在宏观利率环境的镜像之中。近年来货币政策保持适度宽松，资金面整体充裕，作为锚的7天公开市场逆回购操作利率稳定在1.4%左右的历史低位。当1年期国债收益率降至约1.16%，AAA级1年期同业存单利率跌破1.45%时，底层资产收益率的下行，必然传导至终端，从而影响到主要投资于短期国债、央行票据、同业存单以及银行间高信用等级债券等资产的货币基金的收益率。与此同时，市场利率定价自律等机制的不断完善，对同业活期存款等高收益短期资产的定价进行了规范，消除了过往部分高议价弹性的空间，货基套利的空间被进一步压缩。在资产端收益全面收窄，而资金涌入规模创新高（一季度末货基总规模突破15.58万亿元）的双重挤压下，货币基金迈入“微利生存”新阶段，便是逻辑上的必然。
货币基金收益率跌破1%，也在倒逼投资者走出“躺赚”的舒适区，追求理财观念的提升。说到底，买货基就必然接受其收益略高于活期但绝对数值不高的现实，其好处是换取确定的流动性和安全性。想稍微再高点，可关注短债基金或纯债基金。如果买注短债基金或纯债基金，有希望通过票息和基金经理对底层资产低买高卖“手搓”波段，来获取略高于货基的回报。而还想再高点，则“固收+”策略（80%债券+20%以内的股票等含权资产）是一个绕不开的选择，但既然有股票等波动资产在内，则必然要承受一定风险，万一出现“固收-”（ 80%债券的收益覆盖不了20%以内的股票等含权资产带来的亏损），也要能接受。毕竟银行理财在净值化转型后也已打破“刚兑”，出现一块钱之下的“破净”早已见怪不怪，遑论基金。
换个视角看，曾经“躺赚”的货币基金收益率跌破1%，不是现金理财的终点，而是理性配置的起点。它教会我们，当市场平均收益变薄时，更要看重资产的功能属性而非单纯的数值博弈。在充满不确定性的时代，货币基金提供的早已不再是丰厚的利息，而是一种“随时能转身”的财务弹性。这种弹性，在微利时代，本身就是一种隐形的价值。
本报专栏文章仅代表作者个人观点，特此说明。
责任编辑：《华夏时讯网》编辑
下一篇：没有了
华夏时讯网版权及免责声明：
1、凡本网注明“来源：华夏时讯网” 或“来源：华夏时讯-华夏时讯网”的所有作品，版权均属于 华夏时讯网（本网另有声明的除外）；未经本网授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它 方式使用上述作品；已经与本网签署相关授权使用协议的单位及个人，应注意该等作品中是否有 相应的授权使用限制声明，不得违反该等限制声明，且在授权范围内使用时应注明“来源：华夏 时讯网”或“来源：华夏时讯-华夏时讯网”。违反前述声明者，本网将追究其相关法律责任。2、本网所有的图片作品中，即使注明“来源：华夏时讯网”及/或标有“华夏时讯网(hxsxnews.cn)” 水印，但并不代表本网对该等图片作品享有许可他人使用的权利；已经与本网签署相关授权使用 协议的单位及个人，仅有权在授权范围内使用该等图片中明确注明“华夏时讯网作者XXX摄”或 “华夏时讯-华夏时讯网作者XXX摄”的图片作品，否则，一切不利后果自行承担。
3、凡本网注明 “来源：XXX（非华夏时讯网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更 多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
4、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。
※ 网站总机：010-59447158 有关作品版权事宜请联系：13341002733 邮箱：hxsxnews@163.com
.png)
